Coup de pression sur la régulation américaine. C’est en substance la demande formulée par Jeffrey Sprecher, PDG d’Intercontinental Exchange (ICE), à l’encontre des autorités américaines au sujet d’Hyperliquid et de ses contrats perpétuels on-chain. Selon lui, la vraie question n’est pas d’interdire cette activité, mais de comprendre pourquoi les acteurs traditionnels en sont écartés. Une sortie qui relance le débat sur un secteur des cryptomonnaies où les frontières entre finance classique et finance on-chain s’estompent à vitesse grand V.
- Jeffrey Sprecher, PDG d’Intercontinental Exchange, a exhorté les régulateurs américains à s’interroger sur l’exclusion des acteurs traditionnels face aux contrats perpétuels on-chain d’Hyperliquid.
- Hyperliquid, en plein essor sur le marché du trading dérivé crypto, remet en question les positions établies par les géants historiques comme ICE et CME, en exploitant un vide réglementaire.
ICE, géant du pétrole, sonne l’alarme face à Hyperliquid
Intercontinental Exchange (ICE) n’est pas n’importe quel acteur. Propriétaire de la Bourse de New York (NYSE), c’est surtout l’un des leaders mondiaux incontestés des marchés à terme sur l’énergie. Depuis son acquisition de l’International Petroleum Exchange en 2001, ICE est devenu la maison mère du contrat Brent Crude, le benchmark de référence pour près de 80 % du pétrole échangé dans le monde atlantique. Chaque jour, des centaines de milliards de dollars de pétrole brut, de produits raffinés et d’énergie transitent via ses plateformes, offrant aux producteurs, raffineurs et traders une liquidité et une transparence réglementée.
C’est dans ce contexte que Jeffrey Sprecher, fondateur et PDG d’ICE, a interpellé les autorités américaines. C’est en substance la demande formulée par le patron du géant traditionnel à l’encontre des régulateurs au sujet d’Hyperliquid et de ses contrats perpétuels on-chain. Selon lui, la vraie question n’est pas d’interdire cette activité, mais de comprendre pourquoi les acteurs traditionnels en sont écartés. Une sortie qui relance le débat sur un secteur des cryptomonnaies où les frontières entre finance classique et finance on-chain s’estompent à vitesse grand V.
Hyperliquid, une menace pour les acteurs traditionnels ?
En quelques mois, Hyperliquid s’est donc imposée comme un acteur de référence du trading dérivé crypto. Son arme : des contrats perpétuels on-chain appliqués à des sous-jacents qui dépassent largement le périmètre habituel de la DeFi, du pétrole jusqu’à l’action pré-IPO de SpaceX.
Le problème, pour les places de marché historiques, c’est que ces produits empiètent directement sur leur cœur de métier. ICE et CME, qui dominent depuis des décennies les marchés à terme américains, voient désormais une plateforme on-chain proposer en quelques clics ce qu’eux-mêmes ne peuvent commercialiser qu’au prix d’une lourde conformité réglementaire. D’où la démarche conjointe auprès des régulateurs américains pour réclamer un encadrement de ces nouveaux venus.
« Les personnes qui ont créé cette plateforme sont extrêmement compétentes, et il s’agit d’une véritable plateforme DeFi (…) Si vous n’en avez pas entendu parler, sachez qu’elle est plus importante que le Nasdaq. Elle compte seulement 11 employés. Quand on y pense, on est impressionné »
Sprecher, 42e conférence annuelle Bernstein – Source
Hyperliquid et le vide réglementaire
Le nœud du dossier est juridique. Les plateformes crypto comme Hyperliquid évoluent dans un vide réglementaire qui leur permet de servir des marchés mondialisés sans la contrainte des chambres de compensation, des licences CFTC ou des règles KYC propres aux marchés futures américains.
Or proposer des contrats à terme sur du pétrole ou des actions pré-IPO touche à des classes d’actifs strictement encadrées aux États-Unis. La question du statut de ces produits, et de la juridiction compétente, devient incontournable.
C’est précisément ce déséquilibre que pointe Jeffrey Sprecher : si l’activité existe déjà et qu’elle prospère hors du périmètre régulé, autant ouvrir la porte aux opérateurs traditionnels plutôt que de feindre de l’ignorer.
« Le message est clair : si cette activité existe déjà et prospère hors du périmètre régulé, les acteurs traditionnels doivent pouvoir y participer sur un terrain de jeu équitable. »
Le message est clair : ICE ne compte pas céder du terrain sans riposter. Sa récente collaboration avec OKX pour proposer des contrats perpétuels sur le pétrole le confirme, et constitue probablement le premier acte d’une stratégie plus large visant à hybrider modèle régulé et infrastructure on-chain.
L’article « Hyperliquid plus grand que le NASDAQ » : Le PDG d’ICE veut « un terrain de jeu équitable » pour le pétrole est apparu en premier sur Journal du Coin.
Laisser un commentaire